外部貨幣は、貨幣のうち政府部門（中央銀行や政府）によって発行されるものを意味する。具体的には、中央銀行の負債である銀行券や中央銀行当座預金（中央銀行貨幣）が含まれる。
外部貨幣も内部貨幣も、価値尺度機能、交換機能、価値貯蔵機能という貨幣の本源的機能を有するが、外部貨幣のみが決済完了性（ファイナリティ）を有する。