Fama-French 5ファクターモデルとは、Fama-French 3ファクターモデルに、収益性（Profitability）と投資（Investment）のファクターを追加したモデルであり、下記式であらわされるモデルである。

【式】

RMWが収益性の大小（Robust、Weak）によって区分されたポートフォリオのリターンの差である。CMAが投資の大小（Aggressive、Conservative）によって区分されたポートフォリオのリターンの差である。

配当割引モデルから各期の収益と資産の変化が期待リターンに影響をもたらすことが示されるため、新たに収益性と投資の2つのファクターを追加している。
 

（参考文献）

Eugene F. Fama, Kenneth R. French,A five-factor asset pricing model,Journal of Financial Economics,Volume 116, Issue 1,2015,Pages 1-22,

関連用語

• ファクターモデル
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