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ホワイトナイト(White Knight)とは、敵対的買収に対する防衛策の1つである。敵対的買収に対する防衛策には事前(平時)に採用するものと事後(有事)に採用するものがあるが、ホワイトナイトは後者にあたる。具体的には、敵対的買収を仕掛けられた場合、対象企業が友好的な買収を実施する企業または個人にアプローチし、... 詳しく見る
インフォメーション・メモランダム(Information Memorandum)とは、売却対象となる会社・事業・資産に関する情報を詳細に記載した資料のこと。略してIM(アイエム)とも呼ばれる。一般的には、売却対象に初期的関心を示した買い手候補に対して、売り手(または売り手のフィナンシャル・アドバイザー)より配布... 詳しく見る
独占交渉権(Exclusivity)とは、売り手から買い手に一定期間与えられる、売り手と独占的に交渉する権利である。通常、売り手は独占交渉期間中、他の買い手候補と当該M Aに関するいかなる交渉・合意も行うことができない旨が定められる。買い手は意向表明書やノン・バインディング・オファーの中で、独占交渉権を文書化し... 詳しく見る
企業価値(Enterprise Value(EV)、Total Enterprise Value(TEV)、Firm Value(FV))とは、金額で表される企業の経済的な価値であり、企業が保有する有利子負債(保有する現預金によって有利子負債が返済されることを前提として、有利子負債から現預金を除いた純有利子負債... 詳しく見る
表明保証(Representation Warranties)とは、M Aの取引契約書(株式譲渡契約書、資産/事業譲渡契約書等)に規定される条項の1つである。一方の契約当事者が他方の契約当事者に対し、一般的には契約締結時点及び取引実行時点において、契約当事者に関する事実および取引対象となる会社(または資産/... 詳しく見る
補償(Indemnification)とは、M Aの取引契約書(株式譲渡契約書、資産/事業譲渡契約書等)に規定される条項の1つであり、一方の契約当事者が表明保証条項、誓約条項等に違反した場合、それに基づき生じた損害、損失、費用を他方の契約当事者が補償することをいう。取引契約書上の補償責任には、期間や金額の制限が... 詳しく見る
スタンドアローン・イシュー(Stand Alone Issue)とは、M Aにおいて対象会社・事業が既存の親会社・企業グループから離脱し、単独での事業運営を必要とされる場合に発生する問題をいう。具体的なイシューはケース・バイ・ケースであるが、一般的にはビジネス面(共同開発、購買、営業、物流など)、設備(オフィス... 詳しく見る
スピン・オフ(Spin-off)は、一般的には、既存の子会社や一部事業や部門を切り出して新設した子会社の株式を、株主に対して分配することで分離独立させる組織再編行為のことをいう。他方、切り出した企業の株式を分離元の企業が保有する形態(つまり、親子関係が継続し、独立はしない)を、一般的にはカーブ・アウト(Carv... 詳しく見る
データルームとは、M Aにおいては、デュー・デリジェンスを行うための関連資料を集めた部屋のことをいう。対象となる会社・企業の会議室のほか、秘密保持の観点から外部に借りた会議室に設定する場合もある。開示される資料は経営に直結するようなセンシティブな情報も含まれるため、入室は案件関係者に限定されるのが一般的で、開示... 詳しく見る
株式価値(Equity Value)とは、企業価値のうち、株主に帰属する部分の価値であり、企業が発行する株式という証券によってその価値は表される。株式価値は一般的に普通株式に係る価値を意味しており、企業が種類株式を発行している場合であっても、当該種類株式の価値は含まれない。企業が稼得した利益及びキャッシュ・フロ... 詳しく見る
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